Σεραφείμ Κοτρώτσος: Κύπρος, το password της καταστροφολογίας

Του Σεραφείμ Π. Κοτρώτσου
15/12/2014

To 2012, η ελληνική κοινωνία σύρθηκε σε μία διπλή εκλογική αναμέτρηση ανάμεσα στα καυδιανά δίκρανα ενός θηριώδους ψυχολογικού εκβιασμού για συνολική και ανεξέλεγκτη χρεοκοπία και έξοδο της χώρας από την ευρωζώνη.

Ενώ ακόμα και ο ίδιος ο τότε πρωθυπουργός και έμπειρος τραπεζίτης κ. Λουκάς Παπαδήμος περιέγραφε από το βήμα της Βουλής τον «εφιάλτη» των άδειων ραφιών στα σούπερ μάρκετ και οι συνεπικουρήσαντες στον εκβιασμό μιλούσαν ακόμα και για στρατό που θα προστατεύει τα ATM των τραπεζών, ο τότε «μέτοχος» της τριμερούς κυβέρνησης και σημερινός πρωθυπουργός κ. Αντώνης Σαμαράς επέμενε σθεναρά για την ανάγκη διεξαγωγής πρόωρων εκλογών.

Περίπου μετά από τρία χρόνια οδυνηρών μνημονιακών πολιτικών, πτωχοποίησης, ύφεσης και ανεργίας και μετά την κυβερνητική θριαμβολογία ότι « η Ελλάδα διασφάλισε οριστικά και αμετάκλητα τη θέση της στην ευρωζώνη», ότι «το πρόγραμμα πέτυχε» και τους πομφόλυγες περί success story, η πιθανότητα να οδηγηθεί η χώρα σε πρόωρες κάλπες μεταμορφώνεται, ξανά, στο «φάντασμα» του 2012.

Ρητορική η ερώτηση: μα, εάν τρία χρόνια μετά, ο κίνδυνος χρεοκοπίας και Grexit παραμένει ενεργός, τότε πως πέτυχαν τα προγράμματα διάσωσης που εξασφάλιζαν το μέλλον της ελληνικής οικονομίας εντός της ευρωζώνης; Και γιατί ο κ. Σαμαράς που απαιτούσε εκλογές το 2012, τώρα τις ξορκίζει λέγοντας ότι ισοδυναμούν με καταστροφή της χώρας;

Το επόμενο διάστημα θα ειπωθούν πολλά από τους διαχειριστές της στρατηγικής του φόβου. Η βασική λέξη που ήδη διατυπώνεται ως σύνθημα που πυροδοτεί τα φοβικά αντανακλαστικά είναι η λέξη «Κύπρος». Είναι το password της πόλωσης και της καταστροφολογίας. Ισχύουν, όμως, όλα αυτά που ακούγονται ή θα ακουστούν; Πρώτον, οι κυπριακές τράπεζες υποχρεώθηκαν στο οδυνηρότατο bail-in επειδή βρέθηκαν δίχως κεφαλαιακή επάρκεια.

Οι ελληνικές τράπεζες είναι πλήρως ανακεφαλαιοποιημένες, με την πιστοποίηση των πρόσφατων stress tests και δεν διατρέχουν κανένα κίνδυνο. Χρηματοδοτούνται, όπως επισημαίνουν οι ειδικοί, με collateral ομόλογα από την ΕΚΤ για την κάλυψη του κενού που διαμορφώνεται μεταξύ καταθέσεων και δανείων που στην περίπτωση της χώρας μας φθάνει τα 40 δις.

Με δέσμευση του Μάριο Ντράγκι, κατά τη δίμηνη παράταση του μνημονίου κανένα απολύτως πρόβλημα χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών δεν πρόκειται να παρουσιαστεί. Δεύτερον, ακόμα κι αν η ΕΚΤ, σε μία επίδειξη «δικτατορικής» ισχύος σε μία νέα κυβέρνηση, αποφάσιζε να διακόψει τη χρηματοδότηση στις ελληνικές τράπεζες, αυτές θα μπορούσαν να προσφύγουν στον ELA (Μηχανισμός Έκτακτης Χρηματοδότησης) της ΤτΕ και να δανεισθούν.

Ακόμα και στην ακραία περίπτωση ενός ολιγοήμερου bankrun, η ΤτΕ μπορεί να δανείσει αρκετές δεκάδες δις ευρώ. Την άποψη αυτή, μάλιστα, διατύπωσε, πρόσφατα, δημοσίως και ο chief economist της Alpha Bank κ. Μιχάλης Μασουράκης. Τρίτον, για την περίοδο Φεβρουαρίου- Ιουλίου υπάρχουν –σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ- λήξεις μόνο εντόκων γραμματίων περίπου 3 δις ευρώ, τα οποία, ούτως ή άλλως, και η παρούσα κυβέρνηση θα τα μετέθετε χρονικά (ρολάρισμα) και θα ανανέωνε με νέες εκδόσεις.

Το ίδιο θα κάνει και η οποιαδήποτε νέα κυβέρνηση. Βεβαίως, σημαντικές λήξεις ομολόγων (ύψους 7 δις ευρώ) εντοπίζονται την περίοδο Ιουλίου- Αυγούστου 2015, κάτι που σημαίνει πως η όποια νέα κυβέρνηση έχει ένα «παράθυρο ευκαιρίας» λίγων μηνών να επαναδιαπραγματευθεί σχετικά με την αναδιάρθρωση του χρέους.

 Όλα τα παραπάνω θα συμβούν σε συνθήκες πρωτογενούς πλεονάσματος που σημαίνει ότι η χώρα μπορεί να εξυπηρετεί τις βασικές εσωτερικές υποχρεώσεις της και ενώ εκκρεμεί η δόση των 5,3 δις ευρώ (και επιπλέον το πρόγραμμα του ΔΝΤ που συνεχίζεται) που, όμως, οι δανειστές συνδέουν με τη γραμμή πίστωσης και την υπογραφή νέας συμφωνίας.

Συμπέρασμα: Περίστροφα πάνω στο τραπέζι υπάρχουν και πάντοτε θα υπάρχουν για μία υπερδανεισμένη χώρα που δεν έχει συμφωνήσει ακόμα το θέμα της αναδιάρθρωσης του χρέους της. Η εικόνα της καταστροφής που καλλιεργούν, ωστόσο, κάποιοι εντός και εκτός Ελλάδας είναι, προφανώς, υπερβολική και αποσκοπεί στον ψυχολογικό εκβιασμό της κοινής γνώμης…

Anatropi.News

Read More »

Δύο + ένα σενάρια και τι φοβούνται οι Τροικανοί – Τραπεζίτες.

14/12/14






 Η πολιτική αναταραχή που προσπαθούν να δημιουργήσουν στην Ελλάδα με κάθε δυνατό τρόπο οι Τροικανοί, οδηγεί στοχευόμενα σε δύο δυνατά σενάρια που προεξοφλούν την απόλυτη εξαθλίωση των πολιτών της χώρας, με παράλληλο αποπροσανατολισμό μας από ένα σενάριο τρίτο και σωτήριο.

Το πρώτο θα ήταν ο εξαναγκασμός μας σε υπογραφή ενός ακόμη μνημονίου – ισοπεδώνοντας έτσι οριστικά τα πάντα αφού θα έχει πρώτα δεθεί πισθάγκωνα οποιοδήποτε σχήμα διακυβέρνησης που θα προκύψει το διάστημα που ακολουθεί.

Το έτερο σενάριο που θα κατέληγε στο ίδιο αποτέλεσμα (εξαθλίωσης και απώλειας ολοσχερώς του ελέγχου της γης της θάλασσας και του αέρα της χώρας) θα ήταν η αυτοκτονική απόφαση μίας άπειρης και απροετοίμαστης κυβέρνησης-συγκυβέρνησης (στην οποία απόφαση θα εξωθούνταν ζαλισμένη από τα πολλαπλά χτυπήματα) να αποχωρήσει κακήν κακώς από το Ευρώ. Τότε η Ελλάδα θα ήταν απόλυτο έρμαιο των αγορών, χωρίς κανέναν σύμμαχο και η μόνη υπόλογη για τις εξελίξεις που θα πυροδοτούνταν σε Ευρωπαϊκό και όχι μόνο επίπεδο.

Το τρίτο σενάριο που απαιτεί σχεδιασμό, ψυχραιμία, σοβαρότητα και κυρίως την απόφαση του πολιτικού χώρου να σταθεί στο ύψος των ιστορικών περιστάσεων, είναι αυτό που προσπαθούν να αποφύγουν οι Ευρω-τροικανοί. Σοβαρή μελέτη για το πλάνο εκτός Ευρώ, πριν όμως από αυτήν την ύστατη εξέλιξη, σκληρές διαπραγματεύσεις έτσι ώστε να τεθεί η χώρα υπό καθεστώς έκτακτης ανάγκης, να ασκήσει με λίγα λόγια το ΚΡΑΤΙΚΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΤΗΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟΠΗΣ - Seigniorage* και έτσι να εξαναγκαστεί η ΕΚΤ να αναλάβει να «τυπώσει» ευρώ ελαφρύνοντας την χώρα από το μεγαλύτερο ποσοστό του χρέους της (αυτό το σενάριο καταφέραμε να συζητείται με έντονο φόβο στους κύκλους των Ευρωπαίων τοκογλύφων, είναι στο χέρι μας να το εκμεταλλευτούμε).

Θα είμαστε σε θέση να μην χάσουμε την εστία, ή θα σκοράρουμε όπως λάχει; Θα μας κατευθύνουν στα σενάρια ένα /αλλιώς/ δύο, ή θα τους οδηγήσουμε στο τρίτο;




*  http://tassosanastassopoulos.blogspot.gr/2012/05/greece-its-time-to-print-euros-5001974.html …

Read More »

Μεγάλες απώλειες στα χρηματιστήρια ή, Πώς ξεπλένεται το χρέος

16/08/07



Μεγάλες απώλειες αυτή τη στιγμή στα διεθνή χρηματιστήρια, λόγω γενικευμένων φόβων για συστημική κατάρρευση της πιστωτικής αγοράς.

Οι ενέσεις των κεντρικών τραπεζών όχι μόνο δεν σταμάτησαν (παρά μόνο στο άνοιγμα της Δευτέρας και ελαφρώς της Τρίτης) τις ρευστοποιήσεις, αλλά φαίνεται πως δημιούργησαν πολλές υποψίες για την σοβαρότητα της κατάστασης.

Το bailout που επιχείρησαν (πολλά δις), έχει κατευθυνθεί όλο σε επενδυτικές -και όχι μόνο- τράπεζες, δημιουργώντας όμως ένα μεγάλο ηθικό ζήτημα: για ποιό λόγο (και για πόσο ακόμα) να προστατεύονται μεγάλα ιδρύματα για τις λάθος τοποθετήσεις και τις μεγάλες εκθέσεις τους σε «ρισκαδόρικα» προϊόντα -μεγάλων αποδόσεων όλα αυτά τα χρόνια, εκτοξεύοντας την κερδοφορία τους- και οι μικροί επενδυτές ή οι απλοί δανειολήπτες, να μένουν είτε με τα άχρηστα χαρτιά στα χέρια τους είτε εκτεθειμένοι στη δίνη της συνεχούς ανόδου των επιτοκίων με πρόσχημα τον "πληθωρισμό"?

Πώς συγκρατείται λοιπόν αυτός ο πληθωρισμός όταν μόνο την τελευταία εβδομάδα έχουν γίνει ενέσεις στο χρηματοπιστωτικό ΕΥΡΩΠΑΙΚΟ σύστημα περίπου 200 δις ευρώ, για να μην αναφερθούμε στο παγκόσμιο? Οι οποίες ενέσεις δίνουν όλη την ευχέρεια στις τράπεζες να συνεχίζουν να δανείζονται ΦΤΗΝΟ χρήμα για να συνεχίσουν οι ίδιες με τη σειρά τους να το δανείζουν? Για πόσο θα συνεχίσει να διευρύνεται ο κύκλος της πίστωσης, δηλαδή για πόσο το γιατρικό στην ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ θα συνεχίσει να είναι η ΑΣΤΑΜΑΤΗΤΗ ΚΑΙ ΑΝΕΞΕΛΕΓΚΤΗ ΠΙΣΤΩΣΗ?

Ερωτήματα που δεν πρόκειται να απαντηθούν ούτε έτσι εύκολα, ούτε έτσι γρήγορα, παρά μόνο όταν οι ζημιές των κινήσεων αυτών, αποδειχθούν απλώς το λιπαντικό στην κρίση, και βέβαια με συγκεκριμένους αποδέκτες της ευνοϊκής "μεταχείρισης".

Το χρέος πρέπει να ξεπλένεται από το σύστημα με μικρού μεγέθους και σταδιακές διορθωτικές «κρίσεις», λέει η απλή λογική στην μακροοικονομία. Αυτό το ρόλο παίζουν ως ένα βαθμό και οι «εμπορικοί κύκλοι». Όταν το χρέος όμως λαμβάνει ανεξέλεγκτες διαστάσεις και καθυστερούνται (ΚΑΙ για πολιτικούς λόγους) τέτοιες απαραίτητες διορθώσεις, τότε η μέρα της ΚΡΙΣΗΣ, δηλαδή αυτή του οριστικού ξεπλύματος του χρέους από το σύστημα -λόγω του ότι κανείς δεν θέλει να φορτώνεται άλλο-, θα έχει στο μενού της μαζικές πτωχεύσεις, θα είναι επίπονη και μεγάλης διάρκειας.

Read More »

Σε αναζήτηση ρευστού

Πάνω στον πιστωτικό πανικό των τελευταίων ημερών, η ΕΚΤ πραγματοποίησε δύο απανωτές ενέσεις ρευστότητας... Η πρώτη στις 9/8 με 94,8 δις ευρώ!!!, πολύ περισσότερα από όσα χρειάστηκε να διοχετεύσει μετά την 9/11, και η δεύτερη 10/8, 61,5 δις ευρώ, σύμφωνα με δημοσιεύματα του τύπου. Δωράκι στις τράπεζες, το οποίο πέρασε σαν... σανίδα σωτηρίας και κατόρθωμα.

http://financial.kathimerini.gr/?page=news_home_details&new_id=23190

"Αυτές οι παρεμβάσεις «αναμένεται να συμβάλουν ώστε η προσαρμογή να γίνει με συντεταγμένο τρόπο», εκτίμησε ο εκπρόσωπος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Μασούντ ’χμεντ, για τον οποίο οι χρηματιστικές αναταράξεις θα είναι 'διαχειρίσιμες'". (παραπάνω άρθρο):
Η FED κινήθηκε με τον ίδιο τρόπο, όπως και η τράπεζα Νορβηγίας, Καναδά, Αυστραλίας, Ιαπωνίας. Μπορούν να προστατεύουν για πολύ ακόμα τις αγορές αν η δίψα για ρευστοποιήσεις εξαπλωθεί?
Μέχρι πριν από λίγο καιρό πάντως, άλλες έδειχναν να είναι οι προθέσεις των Κεντρικών Τραπεζών στο Νταβός :


“Weber: European Central Bank council member Axel Weber said investors shouldn't expect central banks to bail them out in the event of an "abrupt" drop in financial markets. "If you misprice risk, don't come looking to us for liquidity assistance," Weber said in an interview in Davos, Switzerland at the annual meeting of the World Economic Forum. "The longer this goes on and the more risky positions are built up over time, the more luck you need."

Trichet: Current conditions in global financial markets look potentially "unstable", suggesting that investors need to prepare themselves for a significant "repricing" of some assets, Jean-Claude Trichet, president of the European Central Bank. "We are currently seeing elements in global financial markets which are not necessarily stable," he said, pointing to the "low level of rates, spreads and risk premiums" as factors that could trigger a repricing.

Poole: "The Fed can provide liquidity support but not capital".

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/

Απόψεις αναλυτών γι’ αυτές τις κινήσεις...:

[- "Intervention on that scale had not been seen since the aftermath of the terrorist attacks on New York in 2001...
-" Unprecedented level of intervention"
- "The French bank blamed a "complete evaporation"; of liquidity for the drastic step"
- I find it interesting that the biggest injection of cash in ECB history is now labeled "fine tuning". Heaven help us should the need arise for "coarse tuning" ]

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/

“Στην άλλη ακτή του Ατλαντικού, ο πρόεδρος Μπους τόνισε εκ νέου χθες ότι η ρευστότητα στις αγορές είναι ικανή και ότι η τρέχουσα αναστάτωση αντιπροσωπεύει μία περίοδο αναπροσαρμογών του επενδυτικού κινδύνου.

Την ίδια ώρα στη Φρανκφούρτη, στελέχη γερμανικών τραπεζών συνεδρίαζαν υπό την αιγίδα της Bundesbak, καταλήγοντας σε συμφωνία για τη διάθεση πακέτου αξίας 3,5 δισ. ευρώ, γαι την κάλυψη των ζημιών της γερμανικής τράπεζας ΙΚΒ, με τα μεγάλα ανοίγματα στην αμερικανική αγορά στεγαστικής πίστης μειωμένης εξασφάλισης”

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_10/08/2007_237242

Πάραυτα, ενδεικτικό της άσχημης κατάστασης στα χρηματιστήρια, ήταν άρθρο σημερινό (11/8) της Telegraph, η οποία περιγράφει την πορεία του χρηματιστηρίου στο City του Λονδίνου ως την χειρότερη της τελευταίας δεκαετίας, συγκρίνοντάς την μάλιστα με γεγονότα που εκτυλίχθηκαν το 1929, «Ιστορικών διαστάσεων». Το άρθρο μάλιστα συζητά το ενδεχόμενο μιας απότομης ύφεσης της Αγγλικής οικονομίας :

«Experts said the events of recent days suggested the crisis was of historic proportions.
Central banks around the world have this week been forced to pump extra money into the credit markets to keep them afloat - in some cases the first time this has been necessary since the September 11 terrorist attacks in 2001.
Howard Wheeldon, the senior strategist at BGC Partners, said the crisis was the worst since Russia defaulted on loans in 1998, triggering a period of chaos for world markets.
Prof Spencer said the crisis was in many senses comparable to the Wall Street Crash.
He said: "When historians look back, I would imagine they will compare this credit market slump with the events in 1929."

“Experts predicted that the turbulence could have knock-on effects for all British households, depressing the housing market, potentially pushing unemployment higher and plunging pension funds into deficit. 

They said the British economy's decade-long boom, built for a large part on the success of the City, was facing its sternest test, with many parts of the financial sector in a state of meltdown”.

http://www.telegraph.co.uk/news/main.jhtml?xml=/news/2007/08/11/necon111.xml

Read More »